今年的政府工作報(bào)告提出，要推動(dòng)重大風(fēng)險(xiǎn)防范化解取得明顯進(jìn)展，加快市場(chǎng)化法治化債轉(zhuǎn)股和企業(yè)兼并重組。

“2017年的市場(chǎng)化法制化債轉(zhuǎn)股所取得的成效有三個(gè)特征：一是總量在逐漸擴(kuò)大；二是債轉(zhuǎn)股的雙方（債權(quán)人和國(guó)有企業(yè)）普遍能通過(guò)這一辦法找到自己的定位，并形成共同利益；三是債轉(zhuǎn)股規(guī)避了很多市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并且把風(fēng)險(xiǎn)化為機(jī)遇，使得有些企業(yè)經(jīng)營(yíng)好轉(zhuǎn)?！眹?guó)資委主任肖亞慶近期表示，非常擁護(hù)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，這也是今年要重點(diǎn)推進(jìn)的工作。

上海財(cái)經(jīng)大學(xué)量化金融研究中心主任曹?chē)[昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，建立市場(chǎng)化法制化債轉(zhuǎn)股的關(guān)鍵在于監(jiān)管層要能夠從政府工作報(bào)告的要求出發(fā)，及時(shí)采取有效措施，創(chuàng)新監(jiān)管方式方法，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新行為能夠合理的進(jìn)行評(píng)估，在合規(guī)風(fēng)控和創(chuàng)新效率之間實(shí)現(xiàn)有效的權(quán)衡。

曹?chē)[表示，在監(jiān)管制度完善的前提下，強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)化法治化，意味著未來(lái)將以激發(fā)市場(chǎng)力量、提高金融市場(chǎng)資源配置效率作為政策目標(biāo)，只要是符合監(jiān)管制度的原則和要求、符合政府宏觀調(diào)控目標(biāo)的金融創(chuàng)新都將會(huì)得到支持和鼓勵(lì)。

中郵證券董事總經(jīng)理尚震宇昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股有利于債轉(zhuǎn)股企業(yè)增資擴(kuò)股、節(jié)省財(cái)務(wù)費(fèi)用，降低債轉(zhuǎn)股企業(yè)、母公司及其集團(tuán)的負(fù)債率，為企業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展贏得時(shí)間；資本市場(chǎng)上，從制度層面利好相關(guān)的上市公司股價(jià)和已發(fā)售的公司債價(jià)格；行業(yè)方面，對(duì)債轉(zhuǎn)股權(quán)重大的相關(guān)行業(yè)指數(shù)，存在明顯的預(yù)期差，利好行業(yè)股價(jià)回歸，尤其對(duì)于銀行板塊有明顯的長(zhǎng)期利好；整體上，是有效降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)杠桿率的重要舉措。

值得關(guān)注的是，為切實(shí)解決市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)工作中遇到的具體問(wèn)題和困難，今年1月份，國(guó)家發(fā)改委、央行、財(cái)政部等七部門(mén)發(fā)布的《關(guān)于市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)實(shí)施中有關(guān)具體政策問(wèn)題的通知》，針對(duì)債轉(zhuǎn)股實(shí)施方式、實(shí)施對(duì)象和資金來(lái)源等進(jìn)行了適當(dāng)?shù)恼叻艑挕?/p>

曹?chē)[表示，由于市場(chǎng)化法治化債轉(zhuǎn)股的本質(zhì)是在監(jiān)管制度約束下，對(duì)金融創(chuàng)新的鼓勵(lì)和支持。可以預(yù)期的是，債轉(zhuǎn)股以及兼并重組領(lǐng)域?qū)?huì)出現(xiàn)更多的金融創(chuàng)新，債轉(zhuǎn)股等相關(guān)領(lǐng)域的交易會(huì)趨于活躍，潛在的收益會(huì)激勵(lì)更多類(lèi)型的社會(huì)資本進(jìn)入，提高債轉(zhuǎn)股以及兼并重組市場(chǎng)的效率，更好地實(shí)現(xiàn)去杠桿的政策目標(biāo)，這也意味著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況將更快地趨于好轉(zhuǎn)。 （蘇詩(shī)鈺）

關(guān)鍵詞