(資料圖)

6月11日午后，電力板塊延續漲勢，浙能電力漲超6%，黔源電力、大唐發電漲近3%，川投能源、華能水電、長江電力跟漲。電力ETF招商（560480）翻紅，盤中現溢價。招商證券分析指出，在"電價+氣候+算力"三重催化共振下，電力行業正迎來量價齊升的窗口期。

消息面，國家能源局6月9日發布了《2025年度中國電力市場發展報告》，多項數據釋放積極信號：2025年全國市場化交易電量達6.64萬億千瓦時，占全社會用電量比重升至64%。其中，風電、光伏發電裝機實現"三連超"——超過煤電、超過火電、超過全國最大用電負荷，清潔能源裝機占比攀升至47.3%。

與此同時，迎峰度夏預期進一步升溫。 據國家電網測算，今夏經營區最大用電負荷將超13億千瓦，同比增長約6%。受厄爾尼諾效應影響，今年南方高溫提前且強度偏強，南方電網用電負荷已多次刷新歷史紀錄，6月尚未過半便已進入"戰時狀態"。高溫催生的空調剛需用電，疊加AI算力中心全天候滿負荷運轉，雙重拉動下用電缺口進一步放大，電力保供壓力推升板塊景氣預期。

資金面來看，電力ETF招商（560480）連續吸金，近4個交易日獲得資金凈流入。中原證券指出，在科技主線輪動之際，電力板塊因政策支持與基本面改善預期，短線具備顯著配置價值。

招商證券將當前電力板塊的驅動總結為"電價+氣候+算力"三重催化共振——現貨電價超預期兌現業績、厄爾尼諾驅動用電需求、算電協同政策持續強化。疊加政策明確"國家樞紐節點新建數據中心綠電占比須超80%"的剛性約束，綠色電力從"可選項"變為"必選項"，行業正迎來量價齊升的戰略窗口期。

電力ETF招商（560480）跟蹤中證全指電力公用事業指數，成份股在電力及電網行業的占比達100%，橫跨火電、水電、風電、核電、光伏發電、電網共6大細分賽道，全面布局能源電力系統。前五大成份股為長江電力、中國核電、三峽能源、國電電力、永泰能源等發電央企，市值大。

據Choice，中證全指電力公用事業指數的市盈率（PE-TTM）約為19倍，低于近5年以來近五成的估值水平，這意味著當前估值低于五年以來半數以上的時間，具備一定的配置價值。

關鍵詞 電力 ETF 指數 厄爾尼諾 電力公用事業