來源：證券時報

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在市場回暖、資金持續(xù)流入以及頭部機(jī)構(gòu)“馬太效應(yīng)”強(qiáng)化等多重因素推動下，私募行業(yè)迎來新一輪擴(kuò)容。

最新數(shù)據(jù)顯示，2026年5月末百億私募數(shù)量升至139家，再創(chuàng)歷史新高。年內(nèi)已有28家私募躋身百億行列，行業(yè)集中度持續(xù)提升。

與此同時，私募產(chǎn)品發(fā)行熱情持續(xù)升溫。前5個月全市場累計備案的證券私募產(chǎn)品達(dá)6530只，同比增長49.15%，創(chuàng)近年來同期新高。多資產(chǎn)策略、指數(shù)增強(qiáng)策略等成為市場關(guān)注焦點，頭部機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品發(fā)行和資金吸納方面繼續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢。

百億私募增至139家

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2026年5月31日，5月份共有35家私募證券管理人規(guī)模發(fā)生明顯變化，其中28家實現(xiàn)規(guī)模躍升，7家規(guī)模有所下降。

值得關(guān)注的是，5月份共有3家證券私募管理人管理規(guī)模首次突破百億元，它們分別為深圳量道投資、天算量化和千朔投資。至此，今年以來新晉百億梯隊的私募數(shù)量已增至28家，百億私募總數(shù)達(dá)到139家，創(chuàng)歷史新高。

從規(guī)模變化情況看，中金眾鑫成為5月份規(guī)模增長最為顯著的機(jī)構(gòu)之一，其管理規(guī)模由4月份的5億元—10億元區(qū)間躍升至50億元—100億元區(qū)間。

近年來，百億私募數(shù)量持續(xù)增長已成為行業(yè)發(fā)展的重要特征。從早期依靠少數(shù)明星機(jī)構(gòu)支撐，到如今百億私募陣營不斷壯大，反映出行業(yè)整體成熟度和機(jī)構(gòu)化程度不斷提升。

排排網(wǎng)集團(tuán)旗下融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜表示，百億私募數(shù)量創(chuàng)新高是多重因素共同作用的結(jié)果。從市場層面來看，A股結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)演繹，部分頭部私募憑借優(yōu)異業(yè)績實現(xiàn)產(chǎn)品凈值增長，帶動管理規(guī)模被動擴(kuò)張。同時，賺錢效應(yīng)也吸引了新增資金持續(xù)流入。從產(chǎn)業(yè)層面來看，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步修復(fù)，人工智能、專精特新等產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)落地，為資本市場提供了豐富的投資機(jī)會。頭部私募依托較強(qiáng)的研究能力和產(chǎn)業(yè)資源，更容易把握產(chǎn)業(yè)升級帶來的投資紅利。

李春瑜還表示，資金層面則是重要推動力量，在低利率環(huán)境下，傳統(tǒng)理財產(chǎn)品收益率持續(xù)走低，居民財富配置需求不斷提升。與此同時，險資等長期機(jī)構(gòu)資金加速入市，更傾向于選擇風(fēng)控體系完善、投研實力較強(qiáng)的頭部私募機(jī)構(gòu)。此外，近年來量化投資和指數(shù)增強(qiáng)策略快速發(fā)展，也推動一批優(yōu)質(zhì)量化管理人實現(xiàn)規(guī)模突破，成功躋身百億陣營。

年內(nèi)備案私募產(chǎn)品增近五成

除管理規(guī)模擴(kuò)張外，私募產(chǎn)品發(fā)行市場同樣火熱。數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，今年以來全市場累計備案私募證券產(chǎn)品達(dá)6530只(含自主發(fā)行及投顧產(chǎn)品)，較去年同期的4378只增近五成。

李春瑜認(rèn)為，今年以來私募產(chǎn)品備案數(shù)量快速增長主要受市場、資金、需求以及供給等多方面因素共同推動。首先，A股市場活躍度提升以及結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)演繹，直接帶動了新產(chǎn)品發(fā)行需求增長。其次，低利率環(huán)境下居民財富再配置加速，部分資金流向私募市場尋求更高收益。

李春瑜表示，與此同時，市場波動加大也推動投資者對多資產(chǎn)配置、期貨及衍生品策略等具備風(fēng)險對沖和分散風(fēng)險功能的產(chǎn)品需求上升。另一方面，風(fēng)格明確、追求超額收益的指數(shù)增強(qiáng)策略持續(xù)受到市場青睞。從政策環(huán)境來看，專精特新等產(chǎn)業(yè)政策不斷釋放紅利，中小盤成長風(fēng)格表現(xiàn)活躍，也帶動了相關(guān)指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品的快速發(fā)行。

此外，渠道機(jī)構(gòu)為了滿足新增資金配置需求積極推出新產(chǎn)品，而人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)進(jìn)步推動策略持續(xù)迭代升級，也為產(chǎn)品供給擴(kuò)張?zhí)峁┝酥巍?/p>

行業(yè)頭部效應(yīng)凸顯

從備案情況來看，私募行業(yè)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的格局進(jìn)一步強(qiáng)化。

數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，今年以來共有1951家私募管理人備案產(chǎn)品。其中，113家百億私募參與產(chǎn)品備案，占百億私募總數(shù)的81.29%，意味著超過八成百億私募年內(nèi)持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品布局。

從備案規(guī)模來看，上述113家百億私募年內(nèi)累計備案產(chǎn)品2184只，占全市場備案總量的33.45%，顯示出頭部機(jī)構(gòu)強(qiáng)大的發(fā)行能力。

進(jìn)一步統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年以來備案產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到10只以上的私募管理人共有116家，其中百億私募占據(jù)62席；備案產(chǎn)品數(shù)量排名前十二位的管理人更是全部來自百億私募陣營。

業(yè)內(nèi)人士表示，產(chǎn)品備案數(shù)量不僅反映機(jī)構(gòu)的市場拓展能力，也在一定程度上體現(xiàn)了投資者認(rèn)可度和渠道資源優(yōu)勢。頭部機(jī)構(gòu)憑借長期業(yè)績積累和品牌影響力，在產(chǎn)品發(fā)行端具有明顯競爭優(yōu)勢。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來備案產(chǎn)品數(shù)量不少于30只的私募管理人共有24家，其中22家為百億私募。另外兩家分別為50億元—100億元規(guī)模的海南正仁量化私募和涵德投資，年內(nèi)備案產(chǎn)品數(shù)量分別達(dá)到39只和31只。

從具體機(jī)構(gòu)來看，明汯投資以149只備案產(chǎn)品位居行業(yè)首位；頑巖資產(chǎn)、黑翼資產(chǎn)、進(jìn)化論資產(chǎn)等8家百億私募年內(nèi)備案產(chǎn)品數(shù)量均超過50只，展現(xiàn)出較強(qiáng)的產(chǎn)品創(chuàng)新和資金募集能力。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著居民財富管理需求持續(xù)增長、長期資金加快入市以及資本市場改革不斷深化，私募行業(yè)仍有望保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢。與此同時，行業(yè)集中度提升趨勢預(yù)計將進(jìn)一步延續(xù)，頭部機(jī)構(gòu)憑借投研、風(fēng)控和品牌優(yōu)勢，有望持續(xù)受益于資金向優(yōu)質(zhì)管理人集中的長期趨勢。

關(guān)鍵詞 產(chǎn)品 機(jī)構(gòu) 管理人 規(guī)模