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10月24日晚24時，國內成品油價格將迎來新一輪調價窗口。受到國際原油價格震蕩上行的影響，今晚的成品油調價或是下半年以來的第二次上調。

據業(yè)內機構測算，截至10月21日(即本輪成品油調價周期的第九個工作日)，參考原油品種均價為每桶90.38美元，變化率為1.14%，預計國內汽油、柴油上調幅度為每噸180元，折合汽油、柴油每升上調0.13~0.15元之間。

國際原油市場方面，截至10月21日當天收盤，12月交貨的WTI原油期貨價格上漲0.54美元，收于每桶85.05美元，漲幅為0.64%；12月交貨的布倫特原油期貨價格上漲1.12美元，收于每桶93.50美元，漲幅為1.21%。

在當前國內成品油調價機制下，國內油價的調價與期間內國際原油價格的走勢高度相關。據《成品油定價機制》，國內成品油調整的主要依據是10個工作日國際原油價格加權平均價跟上一周期國際原油價格加權平均價對比得出的變化率。

實際上，當前國際原油市場的價格震蕩，是OPEC+與美國兩方多空博弈的結果。

一方面，美國通過釋放戰(zhàn)略石油儲備的方式，擴大市場上的石油供給以平抑油價。當地時間10月19日，美國總統(tǒng)拜登在白宮發(fā)表公開講話稱，美國能源部將在12月進行1500萬桶戰(zhàn)略儲備原油庫存銷售，以完成在3月宣布的1.8億桶戰(zhàn)略庫存投放計劃。

此前，美國已累計釋放1.65億桶戰(zhàn)略石油儲備。3月1日，拜登宣布釋放3000萬桶庫存；3月底宣布將在六個月內累計釋放1.8億桶戰(zhàn)略石油儲備以穩(wěn)定國內的油價；9月宣布于11月追加投放1000萬桶。

另一方面，OPEC+各成員國重申減產主張也對國際油價產生提振作用。近來OPEC+超預期減產的消息使得國際油價的震蕩區(qū)間由消息宣布前的80美元/桶至90美元/桶，升至90美元/桶至100美元/桶。10月5日，OPEC+在月度例行會議上宣布下調配額200萬桶/日，該減產幅度是2020年疫情發(fā)生后產油國同意大幅減產以來最大的減產幅度，減產規(guī)模相當于全球石油出口總量的2%。

原油庫存量較低導致供應端偏緊，是國際油價震蕩上行的另一原因。美國能源信息署(Energy?Information?Administration，EIA)數據顯示，截至10月14日當周，美國戰(zhàn)略石油儲備(SPR)庫存減少356.4萬桶至4.051億桶，為近38年(1984年6月1日當周)以來的最低值。

“全球經濟動能放緩以及海外央行維持緊縮等因素使得原油需求存在較大的下行壓力。”中信期貨首席能源分析師桂晨曦告訴第一財經記者，“歐佩克宣布以‘隨時可能召開產量會議’的方式靈活調整產量以對沖需求降幅。在溫和衰退預期下，如果歐佩克溫和減產，則有可能維持供需平衡和油價穩(wěn)定。”

在卓創(chuàng)資訊成品油分析師鄭明亞看來，目前油市的主要矛盾集中于供應端的博弈。“OPEC+減產帶來支撐，而美國拋儲帶來利空。對于沙特而言，80美元/桶的價格是其下邊界；對于美國而言，100美元/桶的價格是其上邊界。”

金聯創(chuàng)成品油分析師王珊則認為，一方面，OPEC+決定大幅減產的決議對國際原油市場是重大利好消息，但是，歐美國家在高通脹率的背景下持續(xù)加息，進一步加深了原油需求疲軟的預期，進而對油價形成強勁打壓。

值得一提的是，在今年的前十九次油價調整中，國內成品油調整呈現出“11漲7跌1擱淺”的情況。


文章來源：第一財經

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