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財聯社5月21日訊，昨日三大指數漲跌不一，科創(chuàng)50指數大漲超3%。滬深兩市成交額2.95萬億，較上一個交易日放量672億。從板塊來看，半導體產業(yè)鏈延續(xù)強勢，光纖概念反復活躍，液冷服務器概念走強。截至收盤，滬指跌0.18%，深成指收紅，創(chuàng)業(yè)板指漲0.34%。

在今日券商晨會上，中信證券強調，下修生豬正常保有量目標，去產能有望持續(xù)推進；華泰證券表示，機器人T鏈量產與國產鏈商業(yè)化仍是核心主線；中金公司認為，優(yōu)質電機公司迎來業(yè)績與估值雙重提升。

華泰證券：機器人T鏈量產與國產鏈商業(yè)化仍是核心主線

機器人產業(yè)趨勢向上的判斷進一步確認。近期特斯拉Figure 03 直播分揀 50000+ 包裹/40+小時無停機、Figure 04 設計鎖定 + 零部件交付啟動、Tesla Fremont 工廠Optimus 產線將啟動、國家人工智能應用中試基地（具身智能）杭州揭牌等密集催化下，“量產元年”敘事持續(xù)兌現。中期維度，T鏈量產與國產鏈商業(yè)化仍是核心主線。

中信證券：下修生豬正常保有量目標去產能有望持續(xù)推進

農業(yè)農村部修訂印發(fā)生豬產能綜合調控實施方案，將全國能繁母豬正常保有量目標下調至3750萬頭，調控方案全面細化，穩(wěn)豬價決心加強。當前生豬價格低位震蕩，政策發(fā)力+行業(yè)深虧有望進一步加持產能去化。從行業(yè)虧損情況來看，3月以來豬價屢創(chuàng)新低，行業(yè)頭均虧損維持在300元/頭以上，疊加仔豬同步陷入虧損，行業(yè)現金流壓力逐步增大，市場化去產能逐步開啟。政策+市場化去產能合力下，預估2026年產能去化逐步深化。中長期看，伴隨著國家政策指引，頭部企業(yè)穩(wěn)量，豬價穩(wěn)定性加強，行業(yè)資本開支持續(xù)低于折舊，創(chuàng)現能力提升，預計生豬板塊未來估值范式將從過往成長邏輯逐步往價值分紅邏輯切換。

中金公司：優(yōu)質電機公司迎來業(yè)績與估值雙重提升

電機公司傳統主業(yè)賽道提供穩(wěn)定業(yè)績支撐；人形機器人業(yè)務正從送樣、定點驗證邁向批量供貨階段，業(yè)績兌現加速。中金公司看好優(yōu)質電機公司迎來業(yè)績與估值雙重提升。高端電機此前主要由海外廠商主導，當前國內廠商在核心部件領域快速追趕、技術持續(xù)迭代，送樣、定點與批量交付推進順利，國產替代空間廣闊。人形機器人電機對扭矩密度、動態(tài)響應、一致性要求極高，率先突破工藝壁壘、順利對接傳動及模組方案并實現穩(wěn)定本土化量產的企業(yè)，中金公司認為將構筑核心護城河。

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