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國盛證券認(rèn)為，寵物行業(yè)增長趨勢不改，季度維度關(guān)注增速回暖節(jié)奏，中期維度關(guān)注新品推出與銷售放量節(jié)奏，持續(xù)看好行業(yè)國產(chǎn)替代及高端化趨勢，估值回落后仍有較好配置價值。

山西證券認(rèn)為，我國的養(yǎng)寵滲透率有望繼續(xù)提高，寵物食品在眾多消費(fèi)行業(yè)中仍是相對具有成長性的細(xì)分領(lǐng)域。隨著行業(yè)新進(jìn)入者的涌現(xiàn)和流量成本的攀升，傳統(tǒng)電商營銷邊際貢獻(xiàn)或放緩，僅靠單一的營銷已無法構(gòu)建持久的品牌護(hù)城河，品牌之間的競爭或?qū)闹貭I銷逐漸轉(zhuǎn)向重研發(fā)和供應(yīng)鏈。

國海證券認(rèn)為，國內(nèi)寵物仍處于品牌快速發(fā)展階段，行業(yè)盈利能力持續(xù)改善。1）2025年中國城鎮(zhèn)寵物（犬貓）消費(fèi)市場規(guī)模達(dá)3126億元，同比增長4.1%；2）2026年1月大部分品牌銷售額同比實現(xiàn)增長。

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