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中金發布研究報告稱，維持安徽皖通高速公路(00995)“跑贏行業”評級，考慮到期多條控股路產受益于周邊路網變化和疫情防控政策優化，有望迎來業績釋放，上調2023/24年盈利預測至17.9/19.7億元，目標價8.92港元，較當前價格有21.5%上漲空間。公司分紅比例達60%，處于公路板塊較高的水平，該行預計2023年分紅收益率為10.5%，認為較高的分紅收益率托底投資收益，具備較強的防御價值。

該行認為，公司2022-2024年盈利CAGR有望達16.1%，主要來自：1)核心路產合寧高速(1H22占收入的31%)一方面受益于整體車流量回暖，另一方面隨著滁河大橋通車、合六葉高速完成改擴建，東西連接路段的擴容或帶來額外增量;2)寧宣杭高速隨著江蘇段、浙江段于去年相繼通車后已實現全線貫通，今年有望扭虧(1H22虧損2億元);3)根據安徽省交控集團消息，岳武高速東延線無為至岳西段預計于今年通車，或推動岳武高速車流量快速增長;4)宣廣、高界、廣祠等重要路產將相繼迎來改擴建，為公司主業帶來二次發展動力。此外，公司采用直線法攤銷，對利潤杠桿效應更高。

關鍵詞 安徽皖通高速公路