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隨著市場(chǎng)進(jìn)入2023年的第三周，金價(jià)已經(jīng)上漲4.5%，交易價(jià)格超過(guò)了每盎司1900美元的關(guān)鍵水平。但澳新銀行警告稱，要想繼續(xù)上漲，黃金需要保持在這一重要心理水平上方。

在經(jīng)歷了2022年的停滯之后，黃金終于開(kāi)始上漲，許多分析師甚至預(yù)計(jì)2023年將創(chuàng)下歷史新高，預(yù)期通脹降溫和美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向。

澳新銀行在周一發(fā)布的報(bào)告中寫(xiě)道，黃金是對(duì)2023年經(jīng)濟(jì)放緩的對(duì)沖。該行表示：“我們預(yù)計(jì)，隨著美國(guó)通脹回落，利率接近峰值，黃金仍將受到青睞。在美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施了自1980年以來(lái)最激進(jìn)的貨幣緊縮政策的背景下，金價(jià)在去年的調(diào)整后已經(jīng)強(qiáng)勁反彈。”



該行表示，2023年支持黃金作為資產(chǎn)的因素包括美聯(lián)儲(chǔ)利率周期暫停、衰退風(fēng)險(xiǎn)、美元走弱、高地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及強(qiáng)勁的實(shí)物需求。

然而，該行策略師Daniel?Hynes和Soni?Kumari指出，短期內(nèi)，由于技術(shù)設(shè)置，黃金看起來(lái)有回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。

他們寫(xiě)道：“最近的漲勢(shì)看起來(lái)很容易受到價(jià)格調(diào)整的影響，因?yàn)樗饕怯擅缆?lián)儲(chǔ)將轉(zhuǎn)向鴿派的預(yù)期推動(dòng)的。貨幣政策方面的任何失望都可能導(dǎo)致短期內(nèi)的價(jià)格調(diào)整。我們維持12個(gè)月目標(biāo)價(jià)在1900美元/盎司不變。”

策略師們警告說(shuō)：“金價(jià)需要繼續(xù)穩(wěn)定在1900美元/盎司上方，才能保持漲勢(shì)。我們認(rèn)為，宏觀環(huán)境不足以支持維持目前的價(jià)格水平。我們注意到日線圖上有一個(gè)上升的楔形形成。如果金價(jià)從當(dāng)前水平跌至1870-1900美元/盎司，我們預(yù)計(jì)趨勢(shì)將逆轉(zhuǎn)。若確認(rèn)跌破1800美元/盎司，金價(jià)將回落至1730美元。”

所有人都將關(guān)注2月1日美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議的結(jié)果。根據(jù)芝商所（CME）美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具，市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為93.2%。

澳新銀行表示：“在12月份的會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)將目標(biāo)政策范圍提高了50個(gè)基點(diǎn)，使上限達(dá)到4.5%。在連續(xù)4次加息75個(gè)基點(diǎn)之后，這是一次溫和的上調(diào)。美聯(lián)儲(chǔ)可能很難讓通脹回到2%的目標(biāo)范圍……美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該將利率穩(wěn)定在5%直至2024年。這違背了市場(chǎng)2023年底降息的預(yù)期，并為價(jià)格回調(diào)留下了空間。我們相信，一個(gè)同步的寬松周期將從2024年開(kāi)始。”

長(zhǎng)期來(lái)看，澳新銀行看好黃金。報(bào)告指出：“投資和實(shí)物需求是2023年的支撐。亞洲重啟經(jīng)濟(jì)放為購(gòu)買實(shí)物黃金的韌性奠定了基礎(chǔ)。人們普遍認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)衰退即將到來(lái)，2023年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將降至2.4%，這將是過(guò)去40年來(lái)的最低水平，不包括全球金融危機(jī)和新冠疫情的第一年。”

經(jīng)濟(jì)還有滯脹的風(fēng)險(xiǎn)，在這種情況下，將會(huì)建立更多的黃金戰(zhàn)略頭寸。報(bào)告表示：“在危機(jī)之前和危機(jī)期間，黃金的表現(xiàn)通常優(yōu)于股票，平均回報(bào)率接近16%。”

美元走弱是2023年需要密切關(guān)注的問(wèn)題。Hynes和Kumari說(shuō)：“自2021年年中低點(diǎn)以來(lái)上漲29%后，我們認(rèn)為美元在2022年第四季度達(dá)到114附近的峰值，最近跌破了200日移動(dòng)均線。在美元達(dá)到峰值后，黃金往往兌現(xiàn)平均12個(gè)月18%的回報(bào)率。”

在地緣政治方面，由于烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)扥地緣政治因素，黃金的需求將繼續(xù)保持。

澳新銀行表示：“這些迫在眉睫的地緣政治動(dòng)蕩是經(jīng)濟(jì)和金融風(fēng)險(xiǎn)的潛在主要來(lái)源，這樣的背景為避險(xiǎn)資產(chǎn)投資提供了支持。甚至各國(guó)央行也在繼續(xù)增加黃金儲(chǔ)備，以實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備的多元化。較高的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)使金價(jià)保持穩(wěn)定。”

澳新銀行的展望顯示，2023年實(shí)物需求也將抵消機(jī)構(gòu)需求的疲軟。報(bào)告說(shuō)：“零售投資（金條和金幣）強(qiáng)勁，因?yàn)闇浐偷鼐壵物L(fēng)險(xiǎn)鼓勵(lì)散戶投資者買入。我們估計(jì)這一數(shù)字將在2022年達(dá)到1200噸以上的多年高點(diǎn)。一些新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體央行的異常買入支持了實(shí)物黃金的拋售，他們?cè)?022年第三季度購(gòu)買了399噸，這是創(chuàng)紀(jì)錄的季度購(gòu)買量。亞洲的珠寶需求將成為2023年購(gòu)買量增長(zhǎng)的主要來(lái)源。”



現(xiàn)貨黃金日線圖
北京時(shí)間1月18日13:24，現(xiàn)貨黃金報(bào)1897.62美元/盎司

關(guān)鍵詞 澳新銀行