熱訊：港交所擬擴大上市制度，推動特專科技公司來港上市

來源：英為財情時間：2022-10-19 22:59:16

10月19日上午，香港行政長官李家超在立法會發(fā)表了2022年施政報告。

(資料圖片僅供參考)

在施政報告中，李家超表示，香港交易及結(jié)算所有限公司（港交所）于明年修改主板上市規(guī)則，以便利尚未有盈利或業(yè)績支持的先進技術(shù)企業(yè)融資；同時構(gòu)思活化 GEM（前稱創(chuàng)業(yè)板），為中小型及初創(chuàng)企業(yè)提供更有效融資平臺。

緊隨其后，在午后收盤，港交所就刊發(fā)了有關(guān)特?？萍脊拘律鲜幸?guī)則的咨詢文件，建議擴大香港現(xiàn)有上市制度，允許特專科技公司來港上市。

該咨詢文件建議，特?？萍脊緦⒎譃橐焉虡I(yè)化公司及未商業(yè)化公司兩大類，其中未商業(yè)化公司因為風(fēng)險較高，規(guī)定也較為嚴(yán)格。

此外，咨詢文件顯示，建議設(shè)立新渠道，讓特專科技公司可于香港交易所上市。新規(guī)則將適用于五大特?？萍夹袠I(yè)的公司：新一代信息技術(shù)；先進硬件；先進材料；新能源及節(jié)能環(huán)保；及新食品及農(nóng)業(yè)技術(shù)。聯(lián)交所征詢市場意見，為期兩個月（即2022年12月18日結(jié)束）。

香港交易所集團行政總裁歐冠升及香港交易所上市主管陳翊庭，就刊發(fā)了有關(guān)特專科技公司新上市規(guī)則的咨詢文件，發(fā)表了自己的看法。

歐冠升認(rèn)為“連接資本與機遇是香港交易所的核心戰(zhàn)略，為此我們致力進一步提升香港作為全球創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司首選上市地點的地位。新建議將增加香港上市公司種類，讓更多不同類型的公司可進入這個具備深度和流動性的國際市場，同時也為投資者帶來更多選擇。”

歐冠升還表示“正如《上市規(guī)則》增設(shè)生物科技章節(jié)后造就了香港的醫(yī)療保健融資生態(tài)圈，我們預(yù)期這次增設(shè)特?？萍嫉男乱?guī)定后，將有助推動區(qū)內(nèi)以至其他地方在這五個前沿行業(yè)（例如綠色科技）的人才和投資金額增長。”

陳翊庭則認(rèn)為“在制定有關(guān)建議時，我們考慮了特專科技公司的特點，特別是科技在有關(guān)公司業(yè)務(wù)上扮演了獨特的角色，以及相對于其他上市申請人，這些公司的發(fā)展仍處于初期階段。我們相信建議中的規(guī)定可在各方面之間取得適當(dāng)?shù)钠胶?，既能維持市場質(zhì)素，亦能建立具商業(yè)可行性的新上市章節(jié)，配合新一代領(lǐng)先企業(yè)的集資需要。”

咨詢文件的主要建議包括以下幾點：

上市資格

商業(yè)化收益門檻：已商業(yè)化公司的定義為經(jīng)審計的最近一個會計年度特?？萍紭I(yè)務(wù)所產(chǎn)生的收益至少達2.5億港元的公司；

上市時的預(yù)期最低市值：80億港元（已商業(yè)化公司）或150億港元（未商業(yè)化公司）；

研發(fā)：所有申請人均須于上市前已從事研發(fā)至少三個會計年度，研發(fā)投資金額須占總營運開支至少15%（已商業(yè)化公司）或50%（未商業(yè)化公司）；

營業(yè)紀(jì)錄期：至少三個會計年度經(jīng)營現(xiàn)有業(yè)務(wù)；

最低第三方投資：上市申請人須獲得來自資深獨立投資者相當(dāng)數(shù)額的投資。作為指標(biāo)性基準(zhǔn)，符合以下規(guī)定的申請人通常將被視為已符合該等規(guī)定：

1.于上市申請日期前的至少12個月之前已獲得來自至少兩名"領(lǐng)航"資深獨立投資者的大額投資；及

2.來自所有資深獨立投資者的合計投資金額達到上市申請人于上市時已發(fā)行股本的規(guī)定最低百分比，即10%至20%（已商業(yè)化公司）或15%至25%（未商業(yè)化公司），視乎上市申請人于上市的預(yù)期市值而定。

商業(yè)化路徑：未商業(yè)化公司須展示并在上市文件中披露其可達到商業(yè)化收益門檻的可信路徑。

有關(guān)首次公開招股的規(guī)定

1.更高效的市場定價流程；