本報(bào)記者 彭 妍

【資料圖】

開年以來，白銀市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，漲幅顯著跑贏黃金。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至1月21日，倫敦現(xiàn)貨銀價(jià)格盤中最高觸及95.42美元/盎司，年內(nèi)累計(jì)漲幅近32%，大幅超過黃金同期漲幅。銀價(jià)的快速攀升，直接引爆了投資者的投資與收藏需求，多家銀行出現(xiàn)部分銀質(zhì)品暫時(shí)缺貨現(xiàn)象，缺貨品類主要集中在生肖主題類與低溢價(jià)投資類兩大核心領(lǐng)域。

記者在工商銀行手機(jī)銀行App上看到，該行代銷的“中國龍銀質(zhì)紀(jì)念幣智能卡-龍的奇跡（第1組）”已標(biāo)注“該產(chǎn)品暫時(shí)無貨”。另一款“大師國寶龍”系列銀幣也處于缺貨狀態(tài)。工商銀行客服對(duì)記者表示，相關(guān)產(chǎn)品已暫時(shí)售罄，補(bǔ)貨采用每日不定時(shí)模式，具體供貨情況需以頁面顯示為準(zhǔn)。

農(nóng)業(yè)銀行手機(jī)銀行App同樣顯示多款銀質(zhì)品售罄。其中，“2克傳世之寶鴻福有余銀魚”“15克傳世之寶生肖馬銀吊牌”及“500克傳世之寶馬生肖銀條（第二輪）”均已售罄，并開放缺貨登記服務(wù)。

中信銀行、招商銀行的部分銀質(zhì)產(chǎn)品也顯示暫無庫存。談及缺貨緣由，多家銀行網(wǎng)點(diǎn)工作人員表示：“近期金銀價(jià)格同步走高，不少投資者出于銀價(jià)上漲來買的。”工商銀行某支行網(wǎng)點(diǎn)的工作人員向記者解釋說：“前陣子大家都扎堆買黃金，如今轉(zhuǎn)向配置白銀的投資者也多了起來，短期內(nèi)供給跟不上激增的需求，便出現(xiàn)了缺貨情況。”

南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，銀價(jià)快速上漲刺激了投資者的投資與收藏需求，使得短期購買量超出銀行常規(guī)備貨與補(bǔ)貨節(jié)奏。而且，缺貨集中于低溢價(jià)投資銀條和受眾廣泛的生肖類產(chǎn)品，說明當(dāng)前市場(chǎng)核心訴求是追逐白銀的原料價(jià)值與基礎(chǔ)投資屬性，屬于典型的價(jià)格驅(qū)動(dòng)型投資行為，而非泛化的工藝品消費(fèi)需求。

2026年以來，貴金屬價(jià)格在多重風(fēng)險(xiǎn)因素共振下強(qiáng)勢(shì)攀升，多位業(yè)內(nèi)分析人士對(duì)后續(xù)白銀價(jià)格走勢(shì)持樂觀態(tài)度，但同時(shí)提醒投資者需警惕階段性回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

中國郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近期銀價(jià)上漲是供需缺口、避險(xiǎn)需求及政策預(yù)期共同作用的結(jié)果。在供給端，礦產(chǎn)銀產(chǎn)量下滑，再生銀補(bǔ)充能力有限；在需求端，光伏等工業(yè)領(lǐng)域的剛性需求持續(xù)增長(zhǎng)，疊加地緣因素升溫引發(fā)避險(xiǎn)資金流入。

東方金誠研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)瞿瑞在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，未來銀價(jià)將呈現(xiàn)短期強(qiáng)勢(shì)震蕩、中長(zhǎng)期回歸基本面的態(tài)勢(shì)，雖仍具備進(jìn)一步上漲空間，但階段性回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

婁飛鵬補(bǔ)充說，中長(zhǎng)期來看，銀價(jià)受供需結(jié)構(gòu)支撐仍有上行空間，但當(dāng)前價(jià)格已快速反映市場(chǎng)預(yù)期，疊加交易所調(diào)控措施及技術(shù)替代壓力，短期可能維持高位震蕩，需重點(diǎn)關(guān)注政策轉(zhuǎn)向與市場(chǎng)情緒變化。

對(duì)于普通投資者，多位專家強(qiáng)調(diào)需理性看待白銀投資，警惕多重風(fēng)險(xiǎn)。田利輝認(rèn)為，作為大宗商品，其價(jià)格受宏觀經(jīng)濟(jì)與供需關(guān)系影響；作為金融資產(chǎn)，其市場(chǎng)規(guī)模較小，流動(dòng)性易受沖擊，波動(dòng)幅度遠(yuǎn)超黃金。因此，投資者應(yīng)避免追高殺跌，謹(jǐn)慎使用杠桿交易。

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