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業(yè)績增收不增利疊加股東減持，康龍化成（300759）近期股價呈綿綿陰跌的走勢。針對市場關注的股東減持目的、公司基本面是否變差等問題，康龍化成通過業(yè)績說明會回應關切。

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2022年，康龍化成實現(xiàn)營業(yè)收入102.66億元，同比增長37.92%；歸屬于上市公司股東的凈利潤13.74億元，同比下降17.2%。這是自2019年上市后，康龍化成首次出現(xiàn)業(yè)績下滑。

針對去年業(yè)績增收不增利的情況，公司表示經營情況正常，主營業(yè)務收入一直保持穩(wěn)步增長，短期因素帶來的擾動不會影響公司中長期發(fā)展。

康龍化成股價頹勢，與公司重要股東密集減持有關。據(jù)統(tǒng)計，康龍化成近一年共發(fā)布19次減持類公告，康公司實控人及其一致行動人套現(xiàn)金額或將達到30億元左右。而最新公告還顯示，在接下來半年內，公司實控人及其一致行動人、主要股東信中康成及其一致行動人信中龍成仍將繼續(xù)進行減持。

對此，康龍化成表示，公司大股東信中康成、信中龍成是上市前的PE投資人。根據(jù)PE投資人公司管理及其投資人LP的要求，其需要定期發(fā)一次減持公告，確保其投資主體資金的流動性。上市公司履行相關程序予以配合。

至于高管減持，康龍化成在業(yè)績說明會上解釋稱，實控人及一致行動人的減持分兩部分：一部分是員工持股平臺減持，這些員工服務公司多年，且員工持股已經超過7年，存在一定程度上改善生活的需求；另一部分是基于創(chuàng)始人交稅還款的需求。

展望未來，康龍化成認為，公司對未來 2-3 年的發(fā)展前景充滿信心。在研發(fā)成本增加和專利懸崖的雙重壓力下，同時受到自身研發(fā)人才限制的影響，藥企逐步傾向于選擇醫(yī)藥研發(fā)生產外包服務以降低藥物研發(fā)的成本，提升公司研發(fā)效率。醫(yī)藥研發(fā)投入的不斷增加亦為研發(fā)及生產外包服務的市場發(fā)展提供了堅實基礎。

此外，伴隨中國藥物研發(fā)及生產外包服務能力的不斷提升和中國的藥物研發(fā)和生產投入的不斷增加，中國藥物研發(fā)及生產外包服務在全球藥物研發(fā)及生產外包服務市場的占有率也在不斷提升。

未來的業(yè)務拓展方面，市場較關心康龍化成的CGT CDMO業(yè)務。2022年，該業(yè)務增長明顯：康龍化成大分子與CGT服務收入1.95億元，同比增長29.26%。但與此同時，同行藥明康德（603259）子公司藥明生基臨港工廠關閉、裁員數(shù)百人的消息也引發(fā)了投資人對康龍化成該業(yè)務前景的擔憂。

對此，康龍化成回復稱，在大分子藥物及細胞和基因療法等新興療法方面，公司將利用已有優(yōu)勢積極拓展客戶群，逐步提升業(yè)務規(guī)模和運營管理效率，發(fā)揮大分子藥物及細胞和基因療法的全流程一體化服務平臺對公司整體業(yè)務的支柱作用，致力于成為多療法的藥物研發(fā)服務全球領軍企業(yè)。

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