來源：財(cái)經(jīng)五月花

摘 要

伴隨經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，六家上市金融科技公司中，四家均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收及凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。但受行業(yè)調(diào)整、利率下行等因素影響，逾期率攀升、業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徱琅f是當(dāng)前面臨的挑戰(zhàn)

(資料圖)

文|嚴(yán)沁雯 張穎馨

編輯|袁滿

與經(jīng)濟(jì)回暖保持同頻，美股上市金融科技公司今年的第一份“成績(jī)單”較為喜人。

日前，包括陸金所控股（NYSE：LU）、奇富科技（原360數(shù)科，NASDAQ：QFIN）、樂信（NASDAQ：LX）、信也科技（NYSE：FINV）、小贏科技（NYSE：XYF）、嘉銀金科（NASDAQ：JFIN）在內(nèi)的六家美股上市金融科技公司，相繼披露了2023年一季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。

與去年年報(bào)所呈現(xiàn)的情況有所不同，今年一季度，伴隨經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，金融科技公司業(yè)績(jī)回暖。在上述六家金融科技公司中，四家均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收及凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)，且大部分公司貸款規(guī)模實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長(zhǎng)。

然而，受行業(yè)調(diào)整、利率下行等多重因素影響，逾期率攀升、業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徱琅f是擺在部分金融科技公司面前的難題。在此背景下，通過持續(xù)的科技創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)降本增效、發(fā)力海外市場(chǎng)等，成為部分金融科技公司的“新驅(qū)動(dòng)”。

在業(yè)內(nèi)人士看來，當(dāng)下金融科技公司尋求不同的轉(zhuǎn)型方向，既是機(jī)遇，亦有不容忽視的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)。

業(yè)績(jī)回暖，逾期抬頭

2023年一季度，金融科技公司的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)修復(fù)跡象。與2022年同期對(duì)比，不論是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)，大部分金融科技公司均實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。

營(yíng)收方面，陸金所控股、奇富科技和信也科技位居前三，一季度營(yíng)收分別為100.78億元、35.99億元和30.50億元；凈利潤(rùn)方面，一季度奇富科技以9.30億元領(lǐng)銜，陸金所控股與信也科技緊隨其后，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.32億元、6.90億元。

來源：各金融科技公司財(cái)報(bào)

就業(yè)績(jī)變化情況來看，六家美股上市金融科技公司中，四家公司實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)。就凈利潤(rùn)而言，樂信、小贏科技和嘉銀金科同比增幅均超過90%。其中，樂信一季度凈利潤(rùn)同比大增181%。

樂信CEO肖文杰表示：“隨著疫情結(jié)束，消費(fèi)市場(chǎng)逐步復(fù)蘇、宏觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境持續(xù)改善，消費(fèi)金融迎來重要機(jī)遇期。一季度，我們堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)和數(shù)據(jù)雙輪驅(qū)動(dòng)，收獲了又一個(gè)不錯(cuò)的季度成績(jī)。”

“我們已經(jīng)看到了中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象，第一季度消費(fèi)者支出增加，并且GDP的增長(zhǎng)好于預(yù)期。”小贏科技創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官兼董事長(zhǎng)唐越指出，“然而正如國(guó)家統(tǒng)計(jì)局所說，內(nèi)需不足的問題仍然突出，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)還不牢固。我們看到個(gè)人金融行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，在獲客方面面臨挑戰(zhàn)。在這種背景下，憑借我們強(qiáng)大的業(yè)務(wù)彈性和執(zhí)行力，我們第一季度的表現(xiàn)是非常令人鼓舞和驕人的。”

來源：各金融科技公司財(cái)報(bào)

值得注意的是，與2022年同時(shí)期對(duì)比，營(yíng)收、凈利排名靠前的陸金所控股與奇富科技，是六家上市金融科技公司中“唯二”業(yè)績(jī)下滑的公司，營(yíng)收分別同比下滑41.80%和16.69%；凈利潤(rùn)則分別同比下滑86.16%和20.83%。

在浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林看來，當(dāng)前金融科技公司的主要賣點(diǎn)是用戶流量，具備持續(xù)用戶生長(zhǎng)能力的平臺(tái)更有優(yōu)勢(shì)。“陸金所控股沒有對(duì)應(yīng)的場(chǎng)景和流量平臺(tái)，而是將傳統(tǒng)金融產(chǎn)品在線化，只是提供了購(gòu)買便利，吸附用戶還是依靠在線和傳統(tǒng)媒體廣告投放。現(xiàn)階段金融廣告投放受限大背景下，缺少流量入口的弊端就顯現(xiàn)出來。”

盡管同比下降幅度較大，但與2022年四季度對(duì)比，部分金融科技公司業(yè)績(jī)已有所改善。以陸金所控股為例，環(huán)比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。陸金所控股聯(lián)席CEO計(jì)葵生表示，信貸減值損失減少是季度扭虧為盈的主要驅(qū)動(dòng)因素。財(cái)報(bào)顯示，2023年一季度陸金所控股信貸減值損失從2022年四季度的67億元下降到31億元，降幅超過50%。

需要指出的是，貸款逾期對(duì)金融科技公司凈利潤(rùn)造成的侵蝕風(fēng)險(xiǎn)仍未解除。從資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)來看，一季度大部分金融科技公司的M3+（90天以上）貸款逾期率出現(xiàn)抬頭現(xiàn)象。在此之中，陸金所控股M3+逾期率最高，為3.3%，較去年末提升了0.7個(gè)百分點(diǎn)；樂信排在第二（2.53%），與去年末持平。

不過，資產(chǎn)質(zhì)量的隱憂并不僅僅存在于金融科技公司身上。有中小銀行高管透露，“雖然一季度資產(chǎn)質(zhì)量呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)，但從5月的數(shù)據(jù)來看，不良又有所反彈。總體而言，不良較之前有所下降，但仍處在高位。”

在此背景下，金融科技公司選擇審慎經(jīng)營(yíng)，通過優(yōu)化借款人客群機(jī)構(gòu)改善資產(chǎn)質(zhì)量。嘉銀金科相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，該公司持續(xù)加大對(duì)優(yōu)質(zhì)獲客渠道的投入及不斷優(yōu)化借款人客群結(jié)構(gòu)，使觸達(dá)用戶的場(chǎng)景更加多元化、識(shí)別目標(biāo)客群的效果更加精準(zhǔn)。

據(jù)計(jì)葵生透露，一季度陸金所控股促成的新增無抵押貸款中，由優(yōu)質(zhì)借款人（風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)R1-R3）貢獻(xiàn)的貸款量占比達(dá)82%，同比提升100%。“今年下半年公司核心業(yè)務(wù)指標(biāo)將逐漸恢復(fù)，利潤(rùn)或?qū)⒃?024年逐步改善。”他表示。

小贏科技總裁李侃認(rèn)為，“盡管競(jìng)爭(zhēng)激烈，我們的優(yōu)質(zhì)借款人基礎(chǔ)仍在繼續(xù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)在今年余下的時(shí)間里，我們的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)不會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。”另據(jù)財(cái)報(bào)，小贏科技2023年一季度活躍借款人數(shù)量為152.37萬，較2022年同期的88.92萬上升71.4%。

貸款規(guī)模普增，

持續(xù)壓降資金成本

業(yè)績(jī)回暖之際，大部分金融科技公司貸款規(guī)模延續(xù)了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

具體來看，陸金所控股依舊位列第一。截至2023年一季度末，該公司促成貸款余額4952億元，較上年同期下滑26.8%。財(cái)報(bào)顯示，截至3月31日，陸金所控股累計(jì)服務(wù)借款人達(dá)1940萬人，較2022年同期增長(zhǎng)8.99%。不過，其一季度促成貸款額同比下滑65.3%至570億元，成為唯一在一季度促成貸款額未有增長(zhǎng)的金融科技公司。

奇富科技以1713.02億元的貸款余額位列第二，與2022年同期對(duì)比，其貸款余額同比增長(zhǎng)16.8%。同時(shí)，該公司一季度的撮合放款規(guī)模達(dá)到1094.6億元，同比增長(zhǎng)10.7%，累計(jì)授信用戶同比增長(zhǎng)15.6%。

“隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的溫和復(fù)蘇，今年以來我們經(jīng)歷了需求的逐步回升，并實(shí)現(xiàn)了貸款規(guī)模的健康增長(zhǎng)，超出了我們的預(yù)算目標(biāo)。”奇富科技首席執(zhí)行官兼董事吳海生說。

樂信的在貸余額則在今年一季度突破了千億元大關(guān)，以1070億元排在第三，同比增長(zhǎng)28%；總用戶數(shù)1.94億，同比增長(zhǎng)13.7%。

“美股中概股金融科技公司業(yè)績(jī)回暖主要受益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，信貸需求有所回升。房地產(chǎn)的周期性頹勢(shì)導(dǎo)致銀行等金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)一定程度業(yè)績(jī)下滑，但這促使銀行探索新的金融業(yè)務(wù)，比如消費(fèi)貸、信用貸，而金融科技公司擁有客戶流量。”盤和林表示。

需要指出的是，過去一年，無論是行業(yè)調(diào)整中貸款利率的下行，還是獲客成本的持續(xù)上漲，均挑戰(zhàn)著金融科技公司的經(jīng)營(yíng)能力，造成了業(yè)績(jī)的一定波動(dòng)。今年一季度，金融科技公司著力于壓降資金成本，提高獲客效率。

“為了推動(dòng)持續(xù)增長(zhǎng)，我們進(jìn)一步優(yōu)化了客戶獲取渠道，并與現(xiàn)有合作伙伴部署了增強(qiáng)的RTA（實(shí)時(shí)接口）系統(tǒng)。這種努力應(yīng)使我們能夠在尋求可持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)提高成本效率。大約56%的貸款是在輕資本模式、ICE（智能信貸引擎）和其他技術(shù)解決方案下實(shí)現(xiàn)的，這與最近的趨勢(shì)一致。”吳海生說。

嘉銀金科相關(guān)負(fù)責(zé)人亦表示：“本季度進(jìn)一步深化與重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)合作伙伴的合作關(guān)系，促成借款的資金來源及結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。同時(shí)，銀行類合作伙伴的放款比重在本季度持續(xù)增加，這些努力使嘉銀金科促成借款的平均資金成本繼續(xù)降低。”

另據(jù)樂信相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，持續(xù)改善的資產(chǎn)質(zhì)量受到合作伙伴認(rèn)可，該公司一季度助貸資金成本從2022年四季度的6.8%下降到6.6%，達(dá)到三年來最低水平。

尋找新“驅(qū)動(dòng)”，挑戰(zhàn)幾何？

眼下，消費(fèi)市場(chǎng)加速?gòu)?fù)蘇、利好政策頻出，消費(fèi)金融迎來重要機(jī)遇期。艾瑞報(bào)告調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2023年1月，居民消費(fèi)短貸超過疫情前的2019年同期，占2019年同期的112.5%，顯現(xiàn)出顯著修復(fù)態(tài)勢(shì)，為消費(fèi)信貸提供巨大的想象空間。

金融科技公司的業(yè)務(wù)情況亦有所印證。以陸金所控股為例，財(cái)報(bào)顯示，2023年一季度陸金所控股消費(fèi)信貸余額296億元，同比增長(zhǎng)39%；消費(fèi)金融新增貸款占總新增貸款的比例為24%，2022年同期為11%。

在不久前舉辦的樂信2023合作伙伴大會(huì)上，肖文杰指出，消費(fèi)金融十?dāng)?shù)年發(fā)展的歷程更像是“跑馬圈地、快速增長(zhǎng)”，而現(xiàn)如今的行業(yè)機(jī)遇期，是高質(zhì)量發(fā)展的機(jī)遇期，比拼的是各家公司的創(chuàng)新能力。

根據(jù)財(cái)報(bào)，樂信一季度電商業(yè)務(wù)GMV（商品交易總額）為11.3億元，同比增長(zhǎng)68.8%，電商累計(jì)成交用戶數(shù)同比增長(zhǎng)71.2%。

值得注意的是，近年來，在鞏固既有業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，部分金融科技公司開始尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，并初見成效。

部分金融科技公司試圖通過布局海外尋求突破。信也科技相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，憑借“立足本土、布局全球”的戰(zhàn)略，信也科技后發(fā)的國(guó)際業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，為公司整體業(yè)務(wù)指標(biāo)上漲提供了二次驅(qū)動(dòng)力。一季度，信也科技國(guó)際業(yè)務(wù)收入達(dá)4.47億元人民幣，同比增長(zhǎng)165.9%，占當(dāng)季公司總收入的14.7%。

值得注意的是，在信也科技國(guó)際化業(yè)務(wù)中，印尼市場(chǎng)貢獻(xiàn)了大部分江山，且該公司在印尼的交易規(guī)模已位居行業(yè)前列。此前的5月29日，據(jù)信也科技透露，原螞蟻集團(tuán)國(guó)際業(yè)務(wù)CRO（首席風(fēng)險(xiǎn)官）顧鳴回歸信也科技，出任信也科技印尼業(yè)務(wù)CEO，直接向集團(tuán)CEO李鐵錚匯報(bào)。

不過，在中國(guó)小微信貸機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)新合作機(jī)制發(fā)起人嵇少峰看來，部分金融科技公司布局海外，既有挖掘新市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，也面臨著法律與社會(huì)環(huán)境、國(guó)際地緣政治不確定性的影響，風(fēng)險(xiǎn)、挑戰(zhàn)、機(jī)遇是并存的。

盤和林認(rèn)為，行業(yè)的核心優(yōu)勢(shì)有兩個(gè)，一個(gè)是科技，另一個(gè)是規(guī)模，兩者缺一不可，對(duì)于金融科技公司來說，如何實(shí)現(xiàn)規(guī)模是其未來發(fā)展焦點(diǎn)。“部分金融科技企業(yè)背靠互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，但另一些沒有流量的持續(xù)加成，對(duì)于沒有流量輸入的金融科技公司，則需要想辦法以特色金融服務(wù)來獲取用戶流量。”盤和林表示。

此外，將科技輸出作為重點(diǎn)亦是部分金融科技公司的著眼點(diǎn)。在嵇少峰看來，金融科技公司向輕資本轉(zhuǎn)型既是無奈的選擇又是必須的選擇，技術(shù)輸出型與過去直貸或主導(dǎo)型助貸的做法相比，與金融機(jī)構(gòu)的話語權(quán)明顯變?nèi)酰芰Ω谴蠓认陆担?jīng)營(yíng)壓力有增無減。

“但是，科技是生產(chǎn)力的第一驅(qū)動(dòng)力，金融科技仍是傳統(tǒng)金融的希望，相信經(jīng)過市場(chǎng)與政策的洗禮，有生命力、有創(chuàng)造力的科技公司會(huì)迎來更大的機(jī)會(huì)。”嵇少峰說。

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